聚乙烯周报：正转向供需双增格局

聚乙烯周报总结

供应： 本期PE开工率为84.08%，较上周上升2.99%，主要由于装置陆续重启。装置集中检修季已接近尾声，PE供给量重回高位。吉林石化40万吨HDPE新装置上周投产，埃克森美孚在8-9月的投产进度需关注。

需求： 本期PE下游平均开工率为39.12%，较上周上升0.38%。其中，农膜开工率上升0.44%，包装膜上升0.6%，管材上升0.33%，注塑上升1.4%，中空下降0.58%，拉丝下降0.2%。PE下游开工率总体回升，订单情况转好，当前处于由淡季向旺季转换阶段，预计8月中下旬需求将逐步增量。

库存： 本期PE总库存环比上升9.71%，其中上游石化库存上升25%，煤化工库存下降6%，社会库存上升2%。分品类看，LLDPE累库幅度放缓，HDPE和LDPE小幅去库，库存压力较上周有所缓解。

观点： 本周PE总体处于震荡格局。周初焦煤产业“反内卷”消息推动盘面上涨，但下半周市场情绪回落，叠加原油价格走弱，成本支撑下降，盘面震荡下行。基本面看，PE正转向供需双增格局：供给端，装置检修季结束，供给回归；需求端，下游由淡季向旺季过渡，预计8月中下旬需求将回归。当前平衡表预估供需压力不大，总体平衡。但实际需求回归程度将影响后续走势，若需求不及预期，PE仍存在累库可能。短期PE预计仍以震荡为主，后续走势取决于需求端和成本端变化。

核心数据：

• PE开工率：84.08%
• 下游平均开工率：39.12%
• PE总库存：环比上升9.71%
• LLDPE库存：累库幅度放缓
• HDPE库存：小幅去库
• LDPE库存：小幅去库

研究结论： PE短期预计仍以震荡格局为主，后续走势主要取决于需求回归程度及成本端变化。