碳酸锂周报：终端需求旺季来临，碳酸锂维持偏强运行
宏观概况
- 中国7月出口同比增长7.2%，进口增长4.1%，高技术产品进出口同比增8.4%。稀土出口环比跌23%，大豆进口创历史最高，铁矿石进口连续三个月超1亿吨。美债拍卖惨淡，长期美债收益率普涨。美国7月ISM服务业PMI仅50.1，就业指数萎缩，价格指数创2022年10月新高，9月降息基本确定，英国央行如期降息25基点。
供给端
- 碳酸锂产量大增，创下年内新高，多地企业增产，新产能投产。7月智利出口至中国碳酸锂13632吨，环比增33.31%，同比降13.48%。
需求端
- 乘联会数据：7月全国乘用车零售182.6万辆，同比增长6.3%，环比降12.4%；新能源乘用车零售98.7万辆，同比增长12.0%，环比降11.2%。国内车市零售累计增速从1-2月的1.2%持续拉升到1-6月的10.8%，7月呈现高基数减速特征。
成本利润
- 矿端价格环比调涨：非洲SC5%报价530美元/吨（增15美元），澳大利亚6%锂辉石到岸价765美元/吨（增35美元），锂云母价格持平。碳酸锂生产成本63155元/吨（降232元），行业利润5979元/吨（增1388元）。
总库存
- 截至8月7日，碳酸锂总库存142418吨，较上周增692吨；仓单库存18829吨，环比增12224吨。期现价格形成正反馈，下游备货带动库存转移，现货端不紧缺。
后市展望
- 现货价格波动小，期现商报价基差走强，下游刚需补货，采购情绪好转但无囤货意愿。供应端炒作停产消息，宁德停产概率较高，或将出现阶段性供需错配，存在月度缺口。资金对利多信息敏感，7月智利出口环比回升，产量回升但供应压力未缓解，宏观多头情绪支撑价格上涨。09合约持仓量高但仓单量低，可能发生挤仓。短期向上弹性高，关注矿证审批结果。
关键数据
- 碳酸锂产量：20358吨（环比增2120吨），开工率47.31%（环比增2.88%）。
- 氢氧化锂产量：5105吨（环比增165吨），开工率35.14%（环比增0.63%）。
- 磷酸铁锂产量：69684吨（环比增436吨），开工率61.3%（环比增0.6%）。
- 碳酸锂库存：142418吨（增692吨），仓单18829吨（增12224吨）。
- 磷酸铁锂库存：42265吨（增1480吨）。
研究结论
- 终端需求旺季将至，供应端扰动频繁，短期供需错配推动价格上涨。资金对价格上涨抱有强烈预期，碳酸锂向上弹性高。关注矿证审批、宁德停产等事件。
