白糖市场分析及后市展望
一、白糖市场分析
- 价格走势：郑商所白糖期货价格本周弱势调整，周度跌幅0.84%；ICE期糖低位震荡，周度跌幅0.8%。
- 现货及基差：现货价格持续走软，卖家出货意愿较强，基差表现需进一步关注。
- 产销情况：2024/25榨季，5月累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点。
- 进口情况：6月进口42万吨，同比增加39万吨；巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外为5769元/吨；泰国配额内为4580元/吨，配额外为5822元/吨。
- 工业库存：2024/25榨季，5月工业库存为304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨。
- 仓单及预报：郑糖仓单加预报总计18615张，较上一周减少858张，仓单数量为18615张，有效预报0张。
- 巴西生产进度：7月上半月累计压榨量2.56亿吨，同比减少9.61%，产糖1565.5万吨，同比减少9.22%。
- 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为51.58%，去年同期为48.89%。
- 巴西食糖出口：7月糖出口量为359.37万吨，较去年同期减少4.6%。
- 国际主产区天气：巴西主产区降雨减少，利于甘蔗压榨；印度降水充沛。
二、后市展望
- 国内市场：郑糖价格下挫，2601合约增仓放量，关注8月消费变化及资金流向，若减仓反弹则下跌可能结束。
- 国际市场：7月巴西出口同比下降5%，但近期巴西含水乙醇与原糖价差缩小，或影响制糖比；印度国内食糖价格上涨，但市场仍交易丰产预期。
三、操作建议
短线交易为主。
四、核心数据
- 5月销糖率：72.69%（同比+6.52个百分点）
- 6月进口量：42万吨（同比+39万吨）
- 5月工业库存：304.83万吨（同比-32.21万吨）
- 7月巴西压榨量：2.56亿吨（同比-9.61%）
- 7月巴西产糖量：1565.5万吨（同比-9.22%）
- 7月巴西出口量：359.37万吨（同比-4.6%）
五、研究结论
短期市场维持宽幅震荡概率高，需关注国内消费及国际供需变化。
