- 白糖市场分析
- 郑商所白糖期货价格走势：郑糖本周大幅回落，周度跌幅3.3%；ICE期糖大幅下行，周度跌幅6.27%。
- 现货价格及基差走势：现货价格跟随期货盘面快速回落，市场成交转为清淡。
- 蔗区开榨进度：
- 2024/25榨季：已开榨糖厂74家，同比增加11家，进入密集开榨期；海南预计12月底开榨，同比推迟10天；内蒙古累计产糖37万吨，同比减少8万吨；新疆累计产糖39.63万吨；全国累计产糖136.79万吨，同比增加48.16万吨，增幅54.34%。
- 2023/24榨季：截至11月底，已开榨糖厂15家，同比减少1家。
- 全国产销情况：2023/24榨季，11月累计销糖率44.52%，同比上升9.18个百分点。
- 食糖进口情况：11月进口53万吨，同比增加9万吨，环比减少1万吨；巴西配额内进口成本5859元/吨，配额外7490元/吨；泰国配额内进口成本6270元/吨，配额外8026元/吨。
- 国内工业库存：2024/25榨季，11月工业库存75.89万吨，较去年同期增加18.89万吨。
- 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计11738张，较上一周增加2773张，仓单数量9184张，有效预报2554张。
- 巴西生产进度：11月下半月累计压榨量6.03亿吨，同比减少2.75%，产糖3936.1万吨，同比减少3.72%。
- 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.34%，去年同期为49.34%。
- 巴西食糖月度出口：11月糖出口量339.1万吨，同比减少29.38万吨；2024/25榨季巴西累计出口2668万吨，同比增加18.21%；2024年1-10月累计出口已超过2023年全年出口。
- 国际主产区天气情况：巴西主产区降雨充沛，印度降水几无变化。
- 后市市场展望
- 国内市场：郑糖冲高后大幅下挫，现货采购意愿下降，但继续下行空间或有限，预计大概率维持震荡；广西干旱状态或再度下调估产。
- 国际市场：巴西雷亚尔走弱打压国际糖价，12月降雨对2025/26榨季生产存在支撑；印度糖产量预计613.9万吨，同比减少；印度可能允许部分糖出口；糖价整体走弱，关注19美分支撑。
