棉花棉纱周报：棉价窄幅震荡，关注下游走货

国内市场方面，截至7月底，全国棉花销售率97.1%，同比提高7.3个百分点，进口量6月为3万吨，环比减少1万吨，同比减少13万吨；需求方面，6月国内纺服零售额1275.4亿元，环比增加4.08%，同比增加3.10%，7月纺织品服装出口额267.66亿美元，环比减少2.01%，同比减少0.06%；库存方面，截至7月底，全国棉花工商业库存共308.82万吨，较六月底减少64.46万吨。国际市场方面，美国棉花生长进度较慢，现蕾率87%，结铃率55%，吐絮率5%；需求方面，7.25-7.31一周美国24/25年度陆地棉净签约-3901吨，装运陆地棉41345吨；东南亚方面，印度新年度棉花播种面积达1060万公顷，同比减少约1.9%。南华期货认为，当前陈棉低库存对棉价形成支撑，但下游走货尚未回暖，棉价驱动不足，短期或维持震荡，关注下游备货情况及下周USDA供需预测报告调整情况。核心观点：棉价窄幅震荡，关注下游走货；新疆新棉生长良好，但病虫害加重，关注气温降水；下游纱厂利润欠佳，负荷下滑，布厂负荷略有上调，但整体走货不畅；巴西棉花收割进度偏慢，印度新棉面积受强降雨影响。研究结论：短期棉价维持震荡，关注下游备货及USDA报告。