周度观点及策略
- 供应：上周煤矿开工率明显回落，煤矿供应恢复偏缓，产量环比下降。国家能源局查超产及阅兵前安监趋严影响下，预计8月国产煤产量难以恢复至高位，进口煤蒙煤通关恢复至中高位水平，或补充国产煤减量。焦炭方面，8月8日230家独立焦化厂产能利用率73.75%，周环比增0.27%；日均产量65.1万吨，周环比增0.29万吨。
- 需求：MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率83.75%，周环比增0.29%；日均铁水产量环比减少0.39万吨至242.32万吨，铁水产量微降。钢厂盈利率68.4%，较前周上升3.03%。吨焦平均利润-16元/吨，吨焦平均利润较前周上升29元/吨。焦炭五轮提涨后焦企亏损收窄，第六轮提涨或即将落地，价格上涨后投机需求增加，焦企开工率和铁水产量维持高位，钢厂盈利水平较高，双焦价格支撑较强。
- 库存：上周煤矿库存继续回落，幅度放缓，8月8日523家样本矿山原煤库存476.52万吨，周环比降6.78万吨。焦化厂炼焦煤库存下降，钢厂炼焦煤库存攀升，焦钢企业按需采购为主。焦炭方面，独立焦企和钢厂焦炭库存继续下滑，港口焦炭库存微增，焦炭总库存持续下降。
- 观点：上周煤矿供应端扰动频繁，山西地区煤矿生产核查推进，预计国产煤产量受限，供应顶部效应明显，或难以恢复至高位水平，供应收缩预期提振市场情绪。双焦刚需强劲，价格上涨后投机性需求增加，预计双焦延续强势。
- 策略：焦煤2601合约逢低做多，参考支撑位1120元/吨。
产业链结构
- 产业链结构图展示了焦煤和焦炭的上下游关系及市场动态。
期现市场
- 焦煤合约图：大商所jm2509和jm2601合约走势图，显示近期合约价格走势及市场情绪。
- 焦炭合约图：大商所j2509和j2601合约走势图，显示近期合约价格走势及市场情绪。
- 合约间价差9-1图：焦煤和焦炭的9-1价差图，反映市场对未来价格的预期。
焦煤现货价格
- 口岸蒙5#原煤、吕梁中硫主焦煤、澳煤低挥发、临汾低硫主焦煤价格走势图，显示不同地区和品种的焦煤价格动态。
焦炭现货价格
- 吕梁准一、日照准一、乌海二级、唐山准一焦炭价格走势图，显示不同地区和品种的焦炭价格动态。
库存
- 焦煤库存：洗煤厂原煤库存、洗煤厂精煤库存、矿山原煤库存、港口炼焦煤库存走势图，显示不同环节的焦煤库存变化。
- 焦煤库存（焦钢企）：247家钢厂炼焦煤库存、全样本独立焦企炼焦煤库存走势图，显示焦钢企业的焦煤库存变化。
- 焦炭库存：全样本独立焦企焦炭库存、247家钢厂焦炭库存、港口焦炭库存、全样本焦炭库存走势图，显示不同环节的焦炭库存变化。
供给端
- 焦煤进口：全球→中国、蒙古→中国、澳大利亚→中国、俄罗斯→中国焦煤进口量走势图，显示不同来源地的焦煤进口动态。
- 洗煤产量：110家洗煤厂开工率、110家洗煤厂精煤日均产量走势图，显示洗煤环节的产量变化。
- 焦化产量：230家焦企产能利用率、全国独立焦企日均产量走势图，显示焦化环节的产量变化。
- 钢厂焦炭产量：247家钢厂焦炭产能利用率、247家钢厂焦炭日均产量走势图，显示钢厂焦炭产量变化。
需求端
- 铁水&开工率：247家钢厂日均铁水产量、247家钢厂高炉开工率走势图，显示钢铁需求的动态。
- 螺纹钢&热卷：螺纹钢产量、热卷产量、螺纹钢消费量、热卷消费量走势图，显示钢铁产品的供需关系。
- 长流程&短流程：螺纹钢（长流程）产量、螺纹钢（短流程）产量走势图，显示不同生产方式的产量变化。
- 钢厂&吨焦利润：钢厂盈利率、吨焦利润走势图，显示钢铁企业的盈利水平。
研究结论
- 煤矿供应端扰动频繁，国产煤产量受限，供应收缩预期提振市场情绪。
- 双焦刚需强劲，价格上涨后投机性需求增加，预计双焦延续强势。
- 焦煤2601合约逢低做多，参考支撑位1120元/吨。
