基础化工行业周报：OPEC+增产，AI for Science值得重点关注

本周化工市场维持强势，申万化工指数上涨2.33%。产业趋势方向表现较佳，包括液冷、机器人材料，景气方向呈现明显轮动特征，以AI行业为例，先是AI PCB，之后是AI PCB材料，再往后是AI PCB设备，本周轮动到液冷；前期表现较强的部分标的有所回调，包括AI PCB材料、医药代工。

市场风险偏好有望继续维持高位，建议继续关注估值合理的高景气方向，包括AI PCB材料以及AI应用，尤其是AI应用方向，可能是未来主线之一，本周晶泰控股公告的订单可能只是开始，随着产业链不断蓄力，未来或有更多正向催化。

油价方面，OPEC+原则同意9月再次大幅增产，若油价回归基本面，其有承压的可能；除了关注OPEC+增产，还需关注石油财政，以沙特阿美为例，其连续第10个季度利润下滑，盈利情况可能会限制OPEC+增产的成色。

海外流动性方向，本周公布的美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，市场对于9月降息预期提升。

AI方面，本周多个巨头发布迭代模型，包括谷歌DeepMind的Genie 3、OpenAI的GPT-5以及Anthropic的Opus 4.1；除此之外，海外AI应用龙头Palantir二季度业绩依旧亮眼，美国商业收入激增92%，政府业务稳健。

大事件方面，中国7月按美元计出口同比增长7.2%，进口增长4.1%，高技术产品前7个月进出口同比增8.4%。稀土出口环比跌23%，大豆进口创历史最高，铁矿石进口连续三个月保持在1亿吨上方。OPEC+原则同意9月再次大幅增产54.8万桶/日，这将完成此前暂停的220万桶减产措施的全面恢复。美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。谷歌DeepMind推出世界模型Genie 3，重新定义“生成式AI”。Anthropic发布Opus 4.1，编程、研究、数据分析更强大。OpenAI最强模型GPT-5来了，免费可用，Altman高呼迈向AGI一大步，微软抢先接入。

风险提示：国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。

行业投资评级：买入、增持、中性、减持。