周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅-1.77%，振幅2.52%，主力合约报价76500元/吨。
- 后市展望：全国财政工作会议预计2025年实施更积极的财政政策，为稳增长提供支撑。供给端，锂矿和冶炼厂挺价情绪较强，贸易商因资金回笼和库存偏高降价出货，整体供给充足；需求端，下游材料厂排产较好，贸易商逢低补库，需求偏暖。
- 策略建议：轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价震荡走弱：碳酸锂近远月跨期价差为-2620元/吨，周环比减少120元/吨；主力合约收盘价76500元/吨，周环比减少1380元/吨。
- 现货价格走稳，现货贴水：电池级碳酸锂均价为75550元/吨，周环比持平；主力合约基差-950元/吨，较上周环比增长1380元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格、美元汇率走平：美元兑人民币即期汇率为7.2989，周环比降幅0%；锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为814美元/吨，周环比持平。
- 锂云母报价走高：磷锂铝石均价为8340元/吨，周环比增加15元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2255元/吨，周环比增加210元/吨。
产业情况
- 供应端：进口环比增加，出口环比减少。碳酸锂当月进口量19234.84吨，较10月减少17.08%，同比增幅12.88%；出口量299.624吨，较9月增加80.64%，同比降幅5.63%。当月产量34760吨，较10月增加9.38%，同比降幅16.54%，开工率43%，环比/同比均下降。
- 需求端：
- 六氟磷酸锂：均价6.25万元/吨，周环比增加0.05万元；当月产量163850吨，较10月增加6.53%，同比增幅69.7%。
- 磷酸铁锂：均价3.365万元/吨，周环比持平；当月产量207750吨，较10月增加13.59%，同比增幅45.33%，开工率67%，环比/同比均变化。
- 三元材料：价格维持平稳；当月产量55600吨，较10月增加3.94%，同比增幅8.76%，开工率48%，环比/同比均下降。
- 锰酸锂：均价31000元/吨，周环比持平；当月产量10490吨，较10月减少1.87%，同比增幅34.14%。
- 钴酸锂：均价145000元/吨，周环比持平；当月产量7580吨，较10月增加3.69%，同比增幅23.86%。
应用端
- 新能源汽车销量增长、渗透率走强：11月新能源汽车累销40.31%，环比0.71%，同比9.48%；当月产量1566000辆，环比7.04%，销量1512000辆，环比5.73%。
- 新能源汽车出口量同比增长：11月累计出口量114.1万辆，同比增幅4.58%。
期权市场
- 建议构建卖出跨式期权做空波动率：根据期权平价理论存在正向套利机会，结合基本面情况建议做空波动率。
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