硅锰市场周报：政策支撑&企业减排，现货涨价库存去化

周度要点小结

• 宏观方面：工信部将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案；国家发改委透露“两重”建设项目清单8000亿元已下达完毕。
• 海外方面：特朗普威胁对俄军事行动，美日关税可能加征。
• 供需方面：产量回升，库存连续5周下降至中性水平；原料端进口锰矿石港口库存下降，下游铁水产量高位；利润方面，内蒙古和宁夏现货利润为负。
• 市场方面：7月钢厂采购价格上涨，关注8月钢招价格；锰硅主力周K处于60均线下方，周线偏空。
• 策略建议：美联储9月降息预期升温，关税扰动增加，市场情绪波动，硅锰震荡运行对待。

期现市场情况

• 硅锰期货合约持仓量62.3万手，环比下降3.5万手；1-9合约月差98，环比增加24点。
• 锰硅仓单数量76045张，环比减少1809张；硅铁9月合约价差274，环比下降6点。

期货市场情况

• 仓单量环比减少1809张；锰硅硅铁主力合约价差环比下降6点。

现货市场情况

• 内蒙古硅锰现货报5870元/吨，环比上涨70元/吨；基差-176元/吨，环比下降14点。

产业情况

• 开工率43.43%，较上周增1.25%；日均产量27975吨，增715吨。
• 五大钢种硅锰需求量125200吨，环比增1.20%；全国硅锰产量195825吨，环比增2.62%。
• 库存量161500吨，环比减2500，连续5周下降。
• 天津港南非锰矿价格34元/吨度，环比下降3；澳洲锰矿价格51元/吨度，环比持平。
• 宁夏和内蒙古电费环比持平。
• 进口锰矿石港口库存438.50万吨，环比下降11.0万吨；到货量环比下降。
• 北方大区生产成本5900元/吨，环比增加14；南方大区生产成本6280元/吨，环比下降20。
• 北方大区生产利润-85元/吨，南方大区生产利润-410元/吨。

下游情况

• 铁水产量240.32万吨，环比减少0.39万吨，同比去年增加8.62万吨。
• 7月河钢硅锰招标价格5850元/吨，环比6月增加200元/吨。