市场分析
- 价格与基差：2025年8月6日，尿素主力收盘价为1750元/吨，下跌22元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1790元/吨、1790元/吨、1790元/吨，其中山东和江苏上涨，河南持平；小块无烟煤价格750元/吨，持平；山东、河南、江苏基差分别为40元/吨、40元/吨、40元/吨，均上涨；尿素生产利润260元/吨，上涨10元；出口利润955元/吨，下跌21元。
- 供应端：截至2025年8月6日，企业产能利用率83.60%，持平；样本企业总库存量为88.76万吨，减少2.97万吨；港口样本库存量为49.30万吨，减少5.00万吨。
- 需求端：截至2025年8月6日，复合肥产能利用率38.68%，上涨5.10%；三聚氰胺产能利用率63.50%，下跌1.70%；尿素企业预收订单天数6.53天，增加0.41天。
前期市场动态与未来展望
- 前期期货市场因印度尿素高价招标及出口政策放松，市场气氛转弱，尿素价格震荡走低。
- 尿素日均产量较高，供应充足，预计开工率仍将高位运行。
- 国内出口政策放松后出口量提升，当前处于出口窗口期，预计年内出口量持稳，港口库存保持高位。
- 下游工业需求中，复合肥开工缓慢复苏，进入秋季肥生产期；三聚氰胺开工偏弱。
- 未来将逐步进入国内工农业需求淡季，农业需求开始走弱，上游库存转为累库。
策略
- 单边：中性。
- 跨期：09-01反套。
- 跨品种：无。
风险
- 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表目录
- 列出了31张图表，涵盖尿素基差结构、产量、生产利润、外盘价格、下游开工、库存与仓单等多个方面。
研究结论
- 尿素市场短期内供应充足，出口政策放松支撑出口，但下游需求逐步走弱，预计价格将震荡运行。
- 建议关注出口政策变化、装置检修及库存变动情况，以及农业需求恢复进程。
