粕类观点
- 市场要闻与重要数据：豆粕2509合约3026元/吨，上涨0.10%；菜粕2509合约2745元/吨，上涨0.77%。现货方面，天津豆粕2980元/吨（下跌20元），基差M09-46（下跌23）；江苏豆粕2910元/吨（持平），基差M09-116（下跌3）；广东豆粕2910元/吨（上涨10），基差M09-116（上涨7）；福建菜粕2700元/吨（上涨30），基差RM09-45（上涨9）。
- 近期市场资讯：塞拉瑞斯预计2025/26年度巴西大豆产量达1.772亿吨（同比增长2.5%），美国2025/26年度大豆销售同比减少12%。
- 市场分析：国内到港量持续偏高，豆粕库存上升，供应宽松；政策端预期向好，美豆丰产预期强化，供应或进一步宽松。需求端下游饲料企业库存充足，采购按需进行，供强需弱格局难改。宏观因素影响下豆粕价格先涨后跌，基本面未见明显变化，政策端存在变数，需关注四季度末和明年春节前的供应情况。
- 策略：谨慎偏空。
- 风险：政策变化。
玉米观点
- 市场要闻与重要数据：玉米2509合约2259元/吨，上涨0.44%；玉米淀粉2509合约2662元/吨，上涨0.30%。现货方面，辽宁玉米2150元/吨（持平），基差C09+41（下跌30）；吉林玉米淀粉2750元/吨（下跌50），基差CS09+88（下跌58）。
- 近期市场资讯：美国冬小麦收获进度低于五年均值，优良率下降。
- 市场分析：7月前期进口玉米拍卖带动市场供应增加，价格偏弱；后期拍卖成交率下降，供应减少，价格企稳。需求端饲料企业刚需补库，采购消极，需求疲软。旧作玉米基本面无较大变化，新季玉米产量及成本需重点关注。
- 策略：谨慎偏空。
- 风险：新季玉米情况。
