FICC日报：成交回升，沪指上涨

国内方面，国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，明确从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费，民办幼儿园可享受同等减免水平。国新办举行政策吹风会介绍相关情况。海外方面，特朗普批评鲍威尔降息太迟，称可能宣布美联储新任主席，并宣布未来24小时内“大幅”提高对印度的关税，一周内宣布药品和芯片关税，药品关税可能高达250%。股指回升，A股三大指数高开高走，上证指数涨0.96%收于3617.6点，创业板指涨0.39%，银行、钢铁、传媒、通信行业涨幅居前，两市成交金额回升至1.6万亿元。央行等七部门联合印发金融支持新型工业化指导意见，推动产业加快迈向中高端，防止“内卷式”竞争，明确到2027年建成适配制造业高端化、智能化、绿色化发展的成熟金融体系。海外市场，美国7月ISM非制造业指数由前值50.8降至50.1，不及预期的51.5，美国三大股指全线收跌，纳指跌0.65%报20916.55点。期货市场，基差方面，期指当月合约的基差小幅回落。成交持仓方面，IF、IH的成交量和持仓量出现同步增加。美国ISM服务业PMI指标释放疲软信号，叠加特朗普政府关税政策走向仍存变数，隔夜美股三大股指集体收跌。国内学前教育免费政策落地、“反内卷”改革深化等政策红利下，A股市场表现坚韧，两市交投活跃度回升，指数赚钱效应优于个股，兼具防御性与进攻性的杠铃策略再度展现配置优势。股指有下行风险若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级。