FICC日报：成交破两万亿，沪指九连阳

市场分析

• 宏观方面：国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，优化关税税目，总数增至8972个。海外方面，美国总统特朗普表示将宣布美联储主席人选，批评鲍威尔及美联储翻修大楼，并考虑起诉鲍威尔。
• 现货市场：沪指九连阳，涨0.04%收于3965.28点，创业板指跌0.66%。板块指数涨多跌少，石油石化、国防军工、银行行业涨幅居前，有色金属、公用事业、电力设备行业跌幅居前。两市成交额突破2万亿元。
• 海外市场：美国三大股指全线收跌，道指跌0.51%报48461.93点，期指减仓。
• 期货市场：股指期货基差回落，成交量和持仓量同步下降。

策略

节前市场中，ETF规模持续扩张，股票仓位回落，形成对冲效应，预计节前整体以震荡修复为主。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表与数据

• 宏观经济图表：包括美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势的相关图表。
• 现货市场跟踪图表：包括沪深两市成交金额、融资余额等图表。
• 股指期货跟踪图表：包括IH、IF、IC、IM合约的持仓量、持仓占比、外资净持仓数量、基差、跨期价差等图表。

研究结论

• 市场短期内呈现震荡修复态势，ETF扩张与股票仓位回落形成对冲。
• 需关注国内政策落地、海外货币政策及地缘风险对股指的潜在影响。