甲醇日报：基本面变化不大，基差弱势盘整

核心观点与市场分析

• 基本面变化不大，基差弱势盘整：市场整体呈现供需相对平衡状态，港口供应压力持续存在，基差表现疲软。
• 内地供应低位，需求韧性足：7月煤头甲醇检修集中导致供应下降，8月西北仍有检修，开工回升需等待8月下旬；传统下游甲醛季节性淡季但开工回升，MTBE及醋酸开工稳定，内地需求表现较强。
• 库存分化：内地工厂库存再度下降，港口库存持续累库，维持内地强于港口的格局。

关键数据

• 内地甲醇价格：内蒙北线2085元/吨，内蒙南线2100元/吨，山东临沂2373元/吨，河南2250元/吨，河北2250元/吨。
• 港口甲醇价格：太仓2373元/吨，广东2375元/吨。
• 库存：隆众内地工厂库存324520吨，西北工厂库存216000吨；港口总库存808400吨。
• MTO开工率：85.27%。
• 地区价差：鲁北-西北-280价差-20元/吨，太仓-内蒙-550价差-262元/吨，太仓-鲁南-250价差-250元/吨。

策略建议

• 单边：观望。
• 跨期：MA09-01跨期价差逢高做反套。
• 跨品种：逢高做缩PP2601-3MA2601。

风险提示

• 投产超20年装置的动向。
• MTO装置检修持续时间。

图表数据

• 报告包含多张图表，涉及基差、跨期结构、生产利润、开工率、库存、地区价差及下游利润等数据。