核心观点
焦炭：煤炭行业反内卷消息扰动再现，带动焦炭期货氛围好转，主力合约尾盘拉涨。供需角度，本周焦炭供应企稳，需求小幅下降，基本面仍有一定压力。下游钢厂盈利率环比改善，铁水产量表现出一定韧性，季节性下滑幅度较为缓和。整体来看，焦炭基本面变化不大，市场乐观情绪修复，焦炭期货重回偏强运行，继续关注焦煤供应端相关动态。
焦煤：山西超产检查扰动不断，焦煤期货市场氛围回暖，主力合约偏强运行。8月05日，焦煤主力合约报收1182点，日内上涨6.92%。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1150.0元/吨，周环比下跌0.9%，折合期货仓单成本约1126元/吨。本周，焦煤供需暂无明显变化，维持供强需弱格局，基本面支撑不足，中长期供应收缩预期主导盘面走向。整体来看，反内卷扰动再现，预计近期焦煤期货维持偏强运行，关注后续焦煤供应端相关动态。
关键数据
- 焦炭：日照港准一级平仓价1470元/吨，青岛港准一级出库价1380元/吨，京唐港主焦煤价1460元/吨，山西产焦煤价1650元/吨。
- 焦煤：甘其毛都口岸蒙煤价1150元/吨，周环比下跌0.9%。
- 期货市场：焦炭主力合约报收1634.53点，上涨3.16%；焦煤主力合约报收1182点，上涨6.92%。
- 库存：230家独立焦化厂焦炭库存周环比下降，港口焦炭总库存下降，247家钢厂焦化厂焦炭库存下降；矿口焦煤库存上升，全样本独立焦化厂焦煤库存上升，港口焦煤库存上升，247家样本钢厂焦煤库存上升。
研究结论
焦炭和焦煤期货市场近期受反内卷消息扰动，氛围回暖，价格偏强运行。焦炭基本面压力仍存，但下游钢厂盈利率改善，铁水产量韧性显现，季节性下滑幅度缓和。焦煤供需暂无明显变化，供强需弱格局下，基本面支撑不足，中长期供应收缩预期主导盘面。预计近期焦煤期货维持偏强运行，关注焦煤供应端动态。
