国家发改委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引》及《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》,旨在引导国家级基金聚焦现代化产业升级、关键核心技术攻关,产业投资类基金支持新兴产业和传统产业改造提升,创业投资类基金投资种子期和初创期企业。政策明确支持脑机接口、人形机器人、生成式人工智能、生物制造等医药生物领域方向。
“国家队”持续加码医药行业布局,合作举措频发。2025年国内医药领域并购中,国资背景收购方占比超22%。具体案例包括:上海医药收购上海和黄药业10%股份,成为实际控制人;招商创科拟投资118亿元控股人福医药;北京亦庄康桥产业投资基金通过顶峰生物管理雷贝拉唑钠肠溶片在华业务;微创医疗获上实资本旗下基金战略投资;上海生物医药并购基金拟收购康华生物探索“上海研发+成都产业化”协同格局。
投资建议认为,政策出台将推动医药行业提质升级,建议关注上海医药、康华生物、微创医疗等。
风险提示包括药品/耗材降价风险、行业政策变动风险、市场竞争加剧风险等。