行情回顾
- 本期（12月22日-1月4日）低空经济板块跑赢大盘。万得低空经济指数上涨7.62%，跑赢上证指数5.60个百分点，跑赢沪深300指数6.27个百分点，跑赢创业板指5.03个百分点；国证通用航空指数上涨9.98%，跑赢上证指数7.97个百分点，跑赢沪深300指数8.63个百分点，跑赢创业板指7.39个百分点。
政策动态
- 新修订的《民用航空法》正式发布，自2026年7月1日起施行，鼓励发展通用航空，优化低空空域资源配置，促进低空经济发展。
- 全国工业和信息化工作会议提出培育壮大新兴产业和未来产业，打造新材料、航空航天、低空经济等新兴支柱产业，有序开展卫星物联网等新业务商用试验，加强6G技术研发，发布新版《无线电频率划分规定》，出台低空经济发展等领域频率开发利用指南。
- 国家发改委发布《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，明确低空经济概念和范畴，包含低空制造业、低空运营业、低空基建与信息服务业、低空配套业等4个大类，具体有23个中类、65个小类。
- 国家创业投资引导基金启动，重点围绕集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、未来能源等领域的早期项目和企业加大投资力度，中央财政出资1000亿元，吸引社会资本参与，形成万亿资金规模。
产业动态
- 怀化建成湖南首个市州低空服务中心，整合飞行调度、起降操控、招商引资等核心功能，采用“市属国企+省属国企+央企”共建模式，联动高校组建创新生态圈。
- 湖北文旅集团联合荆门国资设立湖北省空天数智产业投资基金，基金总规模10亿元，聚焦“链主”型硬科技低空产业标的的招引和培育，推动产业链闭环和生态构建。
- 重庆低空经济产业发展有限公司成立，注册资本2亿元人民币，由五方联合出资设立，涵盖通用航空服务、飞行训练、民用航空器驾驶员培训等核心业务。
- 福州国资集团等成立低空产业创投基金，出资额5亿人民币，经营范围为创业投资，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
投资建议
- 国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展。国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。
- 从应用场景来看，低空物流、低空文旅等应用场景先行。头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰。
- 相关标的：
- 动力/能源系统：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份
- 整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充
- 空管/雷达/飞控系统：莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信
- 配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰
- 运营维修：中信海直、海特高新
- 项目总包：深城交、苏交科、华设集团
风险提示
- 空域开放程度不及预期的风险，eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期的风险，低空经济配套设施建设进度不及预期的风险，行业政策变动的风险。
