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棉花期货8月报告：快速修正有望企稳棉价仍存利多支撑

2025-08-04 赵睿国都期货 Fanfan(关放）

7月份，郑棉主力合约冲高回落，收于13650元/吨，月跌0.66%；棉纱主力合约收于19770元/吨，月跌1.10%；美棉主力合约收于67.22美分/磅，月跌1.21%。

核心观点：

市场回顾：7月棉花价格受中美贸易缓和及宏观氛围提振上行，但下游需求乏力导致高位回落。
供应端：新疆天气利于棉花生长，丰产预期持续，近期高温天气对质量有不利影响，但整体影响有限。
需求端：中美谈判无进展，美棉承压，短期进口压力不大，供需偏紧格局仍存，轧花厂扩产能或引发抢收预期。
后市展望：09合约低库存逻辑结束，01合约面临新棉上市压力，价格快速修正后短期企稳，8-9月棉价易涨难跌。

关键数据：

新疆棉花单产预计同比增2.5%，达158.7公斤/亩；全国植棉面积增6.3%，达4580.3万亩。
1-6月中国服装出口降0.66%，纺织纱线出口增1.60%；服装零售额同比增长3.59%。

研究结论：
01合约13200-13600元/吨附近可择机布局多单，短期价格或震荡企稳后继续上行。

棉花期货8月报告：快速修正有望企稳棉价仍存利多支撑

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