- 回顾过去15年7轮增量流动性驱动的行情,领涨行业呈现持续集中而非高切低轮动特征,本质是资金追逐效率,更倾向于高共识品种。7月行情验证了行业向趋势性品种聚焦,典型代表为AI、创新药和资源板块,高切低模式效率偏低(如反内卷板块冲高回落)。
- 近期增量流动性边际放缓,行情需降温行稳致远,表现为公募产品净流出、宽基ETF净赎回、停牌核查增多、减持增加等信号。
- 目前重点关注AI、创新药、资源、恒科及科创板:
- AI:北美链向国产链过渡存在不确定性。
- 创新药:大药企估值较2020-2021年仍有距离。
- 资源:基本面与估值匹配度最佳。
- 恒科:短期分歧但适合长线布局。
- 科创板:补涨机会值得关注。