原油周报：逢高止盈

周度评估&策略推荐

INE原油本周较国际油价出现明显拔估值，受委内瑞拉回归影响短暂下跌，随后供需偏紧叠加地缘趋紧快速上涨。OPEC+同意8月增产55万桶/日，但美国供给展现价格弹性，维持动态减产调节。整体供给端短期发运偏紧，但后续产量持续兑现的弱预期情况，伊朗战后发运虽低迷但阿联酋港口转运上升，俄罗斯发运仍偏紧。美国第二季度GDP和PCE物价指数数据良好，美联储仍对降息持观望状态，宏观预期由多转空。美国对伊朗实施最严厉制裁。建议止盈后观望。

短期评估&策略推荐

短期需跟踪全球供需变化，中期方向评估油价走势，回顾油价历史表现。关注宏观&地缘因素影响，重要地缘政治事件包括利比亚增产、伊拉克库尔德地区袭击、委内瑞拉供给恢复、伊朗与E3会谈、美国对伊朗制裁等。油品价差分析显示...

原油供应

OPEC+历届会议结果显示，2023年4月至2024年12月，OPEC+多次调整产量政策，包括减产、延长减产和增产计划。OPEC 12国供给量（含动态预测）显示，2024年8月至2025年6月，供给量将逐步增加。美国供应方面，近期能源政策和表态显示，美国中东问题特使将赴奥斯陆与伊朗会谈，SPR资金削减，美国将向乌克兰提供防御性武器，特朗普对油价表示满意，并希望中印购买更多美国原油。美国供应数据包括油井、钻机、压裂等指标。其他供应（含动态预测）显示...

原油需求

美国需求方面，炼厂、进出口、汽、柴油、燃料、航空煤油等数据均需关注。中国需求方面，炼厂、汽油、柴油、成品油出口量等数据均需关注，并与中国乘用车市场信息联席会、百度大数据、G7物联等数据结合分析。欧洲需求方面，炼厂、进口、成品油等数据均需关注。印度需求方面，炼厂数据需关注。其他需求数据也需关注。

原油库存

美国库存方面，原油、成品油（汽、柴油、燃料、航空煤油）数据均需关注。中国库存方面，原油、成品油（汽油、柴油）数据均需关注。欧洲库存方面，炼厂、进口、成品油等数据均需关注。新加坡、富查伊拉、海上库存数据均需关注，特别是海上库存中浮仓已处历史危险值区间。

附录

原油产业链图示，原油研究框架图示。