工业硅&多晶硅日评20250801：或有回调

多晶硅市场分析总结

核心观点与市场动态

• 价格变动：2025年8月1日，N型多晶硅料价格持平，N型致密料、复投料、混包料、颗粒硅均为45.5元/千克；期货主力合约收盘价下跌10.19%至49,130元/吨。
• 基差变化：华东553#不通氧多晶硅料基差扩大至790元/吨，N型多晶硅料基差收窄至-3,630元/吨。
• 区域价格：华东、黄埔港、天津港、昆明、四川等地不通氧553#及421#工业硅价格均小幅下跌或持平，通氧553#价格下跌2.00%。

供需分析

• 供给端：硅料企业维持减产，部分厂或有新增产能投放，预计7月产量近11万吨；工业硅方面，新疆检修厂复产，西南丰水期电力成本下降，8月预计有硅炉重启，供给稳中有增。
• 需求端：光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，多晶硅价格上调预期带动下游跟涨，但终端市场依旧偏弱；有机硅供给阶段性收紧，价格持续回升；硅铝合金企业按需采买，囤货意愿不足。

研究结论

• 价格趋势：六月底以来多晶硅价格持续上涨，近期情绪淡化但仍有反复，盘面波动较大，操作需谨慎。预计盘面或有调整，但多头情绪仍有反复。
• 关键关注点：持续关注宏观情绪演变、仓单注册情况、硅企复产动态。
• 工业硅市场：7月产量环比增3.2%但同比降30.6%，累计产量同比下降20.0%；社会库存环比增0.5万吨至54万吨；硅煤价格小幅上涨，硅混煤均价至880元/吨。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。