H1黄金需求量稳固,价值飙升至创纪录的1320亿美元。投资驱动了需求增长,主要受全球贸易政策不确定性、地缘政治动荡和金价上涨推动。珠宝需求量和价值出现分化,量普遍下降,价值增长。全球黄金ETF连续第二季度强劲需求,推动整体需求增长。央行需求在第二季度放缓,但上半年购买量仍为415吨。回收活动低迷,旧首饰货币化和抵押贷款限制抑制了供应。技术领域黄金需求下降2%,受关税和经济增长放缓影响,但人工智能相关应用需求强劲。预计2025年黄金产量将创纪录,供应增长主要由矿产产量和回收量推动。各国央行持续增持黄金储备,对黄金作为战略资产的态度积极。