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2025年7月中共中央政治局会议解读：高质量发展与短期经济增长有机融合

2025-07-31 山西证券 Yàng

核心观点：2025年7月中共中央政治局会议在复杂经济环境下召开，强调高质量发展与短期经济增长的有机融合，并提出增强国内资本市场的吸引力和包容性，对稳预期、稳经济具有重要意义。
高质量发展目标：会议坚定高质量发展目标，保持经济平稳运行，决定今年10月召开二十届中央委员会第四次全体会议研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划建议，提出“保持战略定力，增强必胜信心，积极识变应变求变”“推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重大突破”。下半年着力“四稳”，努力完成全年经济社会发展目标任务。上半年GDP增速达5.3%，为完成预期目标打下基础。
释放内需潜力：针对国内有效需求不足问题，会议提出“要有效释放内需潜力”。消费方面，培育服务消费增长点，扩大商品消费，实施提振消费专项行动；投资方面，扩大有效投资，高质量推进“两重”建设，高质量开展城市更新。通过优化资源配置、重塑竞争格局，打破“低水平重复竞争”。
供给体系和效率提升：会议提出“立破并举”推动供给体系和效率提升。从“立”的方面看，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展；从“破”的方面看，纵深推进全国统一大市场建设，优化市场竞争秩序，规范地方招商引资行为，依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理，激发各类经营主体活力。
宏观政策持续发力：会议强调宏观政策持续发力、适时加力，增强灵活性预见性。全年完成经济增速目标问题不大，但下半年面临外贸需求不确定性、房地产市场持续筑底、经济内生动能待夯实、整治“内卷式”竞争可能带来的投资下滑和结构性失业等挑战。政策重在“落实落细”“充分释放政策效应”，财政政策加快政府债券发行使用，货币政策保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行，用好结构性货币政策工具。
风险提示：稳增长政策效果不及预期；美国关税政策演化超预期。