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养殖盈利空间显著收窄生猪价格延续偏弱运行

2025-07-30 中衍期货 ZLY

行情回顾：近期生猪市场价格延续下行态势，全国生猪周度均价为7.12元/斤，较前周下跌0.08元/斤，养殖利润同步收缩，周度生猪自繁自养利润129.03元/头，较前周缩小21.49元/头，养殖端盈利空间显著收窄。
产能供给：当前生猪产业利润有所分化，自繁自养模式利润收缩幅度较小，仔猪育肥受双重挤压利润缩水明显。农业部数据显示，6月能繁母猪存栏4043.0万头，环比增加1.0万头，生猪存栏量5566.6万头，增加99.12万头，后续供应能力充足。生猪周度出栏均重连续下降后反弹，短期出栏可能难有持续增加，但整体出栏量可能相对平稳，高于今年平均水平。
生猪需求：周度开工率31.88%，提高0.53个百分点，下游需求存在短期回暖迹象，周度屠宰量78.69万头，增加2.62万头，白条鲜销率86.34%，提高0.46个百分点，冻肉库容率19.45%，下降0.03个百分点，整体看终端需求有增加迹象。当前处于夏季消费淡季，终端消费需求整体偏弱，后续中秋和国庆双节将对需求有所支撑。
行情展望：生猪市场供增需弱格局延续，供应端出栏量持续增加与产能扩张的滞后效应，叠加需求淡季压制，预计市场整体仍偏弱，但养殖端出栏增加不多，同时下游需求有好转迹象，整体看猪价下跌空间不大，留意后续需求恢复对行情的带动作用。生猪期货2509合约盘中波动较大，整体盘面相对谨慎，但下方存在一定支撑，预计下跌空间不大，整体保持逢低偏多思路为主，留意风险控制。