威力传动机构调研纪要

一、公司概况 威力传动成立于2003年，主营业务为风电专用减速器和增速器的研发、生产和销售，主要产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器、风电增速器等，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。公司于2023年8月登陆深交所创业板，现有员工千余人。公司深耕精密传动领域二十余年，已成为金风科技、远景能源等国内知名风电企业的重要供应商，并进入西门子-歌美飒等国外知名风电企业的合格供应商名录。

二、定增目的 公司自上市后启动定增，主要基于三方面考量：

1. 市场需求驱动：全球风电行业增长强劲，国内“双碳”目标推动清洁能源发展，风电整机大功率迭代使增速器等核心部件需求提升。2025-2030年全球风电新增装机将持续增长，公司需扩充产能以满足需求。
2. 自身业务发展需要：风电增速器作为重点拓展方向已实现小批量出货，但现有产线无法满足规模化生产需求。定增募资建设的风电增速器智慧工厂（一期）可解决产能短板，推动该业务上量。
3. 行业竞争要求：风电行业向头部集中，竞争对手已布局产能与技术，公司需通过前瞻研发和规模化产能构建竞争壁垒。

三、风电增速器技术壁垒 风电增速器被誉为“风电装备制造业王冠上的宝石”，其设计、加工、装配有很高的要求，需要在保证可靠性高、寿命长的条件下实现体积小、重量轻、维修方便。制作工序繁杂，每个部件在组装前都需要先进行多重工序，设计时需考虑风机的实际工况，并进行严苛的验证试验。

四、风电增速器行业壁垒 风电增速器行业壁垒主要有：

1. 技术壁垒：设计需适配复杂工况，加工、装配精度要求高，需通过多重严苛试验验证。
2. 资金壁垒：属资本密集型行业，设备购置、研发投入等资金需求大。
3. 客户与认证壁垒：整机厂商供应商准入严苛，验证周期长达2-3年，产品需通过严格认证。
4. 品牌与人才壁垒：客户重视品牌信誉，新品牌难获信任；行业需要多学科复合型人才。

五、公司增速器竞争优势 公司增速器竞争优势在于：

1. 研发投入：公司不断加大研发投入，开展新技术、新产品的研发工作，以满足市场对增速器不断升级的需求。
2. 生产扩张：通过本次募投项目，公司可进一步实现产能扩张、技术升级，满足主机厂新型机组适配、批量采购需求，巩固“技术-订单-产能-利润”正向循环。

六、增速器产品市场前景 全球及中国风电装机规模持续扩大，行业增速显著，为风电增速器市场奠定了坚实的需求基础。预计2025-2030年全球风电新增装机容量为981GW，平均每年新增装机容量164GW。中国市场表现尤为突出，2024年新增吊装容量86GW，同比上升11%。据QY Research数据统计，2023年中国风电用主齿轮箱市场规模约为31.36亿美元，预计2030年将达到42.63亿美元。行业技术的不断迭代，推动着产品不断升级，市场份额向具备技术优势的企业集中。