国债期货日报：等待不确定性落地

核心观点

国债期货早盘低开，窄幅震荡后加速下跌，T2509跌幅达0.27元，完全抹去昨日反弹。市场全线大跌，债市压力超出预期。受中美谈判影响，市场偏弱，同时债市承压。资本市场对政策面抱有期待，商品对利好敏感。政治局会议、中美谈判结果及FOMC会议将落地，建议暂时观望等待利空落地。

关键数据

• 国债期货：T2509下跌0.27元，TF2509下跌0.17元，T2509下跌0.26元，TL2509下跌0.91元。
• 资金利率：OMO净投放2344亿元，DR001降至1.46%，GC001升至1.66%，DR007下行至1.58%。
• 政策锚：10年期国债收益率1.75%，30年期国债收益率2.25%，7Y-2Y国债利差40bp。
• 美债：10年期国债收益率3.45%，3个月期国债收益率1.46%，美中利差（3个月）-6bp。
• 交易所资金：GC001加权平均利率2.3%，GC007加权平均利率1.75%。

研究结论

债市压力超出预期，市场对政策面期待较高，建议观望等待不确定性落地。资金面有所改善，但非银偏紧。政治局会议及中美谈判结果将影响市场走势，FOMC会议也需关注。