期货市场
- 纯碱主力合约：收盘价13182元/吨，下跌35元/吨；持仓量843601手，减少108312手；前20名净持仓-349698手，减少59621手；交易所仓单9550吨；9月-1月合约价差-715元/吨；基差104154元/吨。
- 玻璃主力合约：收盘价1188元/吨，下跌35元/吨；持仓量882981手，减少67492手；前20名净持仓-220838手，减少44533手；交易所仓单0吨；9月-1月合约价差-77元/吨；基差-19131元/吨。
现货市场
- 纯碱：华北重碱142030元/吨，华中重碱137550元/吨，华东轻碱134090元/吨，华中轻碱1277.5元/吨。
- 玻璃：沙河玻璃大板1204元/吨，下跌8元/吨；华中玻璃大板1230元/吨。
产业情况
- 纯碱：装置开工率83.02%，下降1.08个百分点；企业库存178.36万吨，减少8.1万吨。
- 玻璃：在产产能15.89万吨/年，减少0.11万吨；在产生产线条数223条；企业库存6189.6万重箱，减少304.3万重箱。
下游情况
- 房地产新开工面积30364.3万平米，下降27180.71万平米；竣工面积22566.6万平米，下降14181.47万平米。
行业消息
- 国家育儿补贴方案公布，3周岁以下婴幼儿每孩每年3600元。
- 上海市经信委：争取年内实现浦东自动驾驶全域开放，不含陆家嘴等区域。
- 市场监管总局：依法依规治理企业劣质低价竞争。
- 工信部：巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理。
- 中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行经贸会谈。
- 中方对新一轮中美经贸会谈持明确立场，坚决反对以牺牲中方利益为代价达成交易。
观点总结
- 宏观面：郑栅洁提出推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作。
- 纯碱：
- 供应端：开工率上涨，产量上行，市场供应依旧宽松，利润回升，后续检修窗口预计产量下滑；天然碱法将逐步替代落后产能。
- 需求端：玻璃产量变化不大，刚需生产迹象明显，开工率和利润好转，预计产量小幅回升；光伏玻璃继续下滑。
- 库存：企业库存小幅下滑，预计去库进程反复。
- 结论：供给依旧宽松，需求继续回落，价格整体承压。短期下跌后反弹，若夜盘继续下跌，可考虑空头平仓；建议主力逢高空。
- 玻璃：
- 供应端：产量变化不大，刚需生产迹象明显，开工率和利润好转，行业整体利润改善，后续复产力度有望增加。
- 需求端：地产形势不容乐观，下游深加工订单下滑，汽车玻璃备货量增加难以抵消地产需求疲软，光伏玻璃需求面临库存压力。
- 结论：整体回调概率加大，基差维持正常范围，市场交易更多是政策预期。今日延续下跌，多头资金获利了结，终端需求未有起色，建议逢高空。
操作建议
- 纯碱：主力逢高空为主，注意操作风险。
- 玻璃：逢高空为主，注意操作风险。
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