基础化工行业周报：开展“正风治卷”三年行动，农药行业景气有望修复

核心观点

• 农药行业景气有望修复：中国农药工业协会开展“正风治卷”三年行动，旨在解决行业存在的隐性添加、非法生产、无序竞争等问题，预计到2027年底市场秩序将明显改善，产品质量提升，农药价格有望走出底部。建议关注扬农化工、广信股份、润丰股份、江山股份等。
• 行业基础数据跟踪：上周申万基础化工指数上涨4.03%，跑赢大盘，其中民爆制品、氮肥、炭黑等子板块表现突出。
• 价格数据跟踪：上周TDI、有机硅DMC等品种价格涨幅靠前，盐酸、NYMEX天然气等品种价格跌幅靠前。
• 投资建议：
  • 供给侧优化：关注有机硅、膜材料、氯碱、染料等板块，以及煤化工龙头宝丰能源、氟化工制冷剂品种相关及龙头巨化股份、农药板块的扬农化工、广信股份、润丰股份、江山股份等。
  • 需求驱动：关注食品添加剂行业龙头百龙创园、金禾实业，以及化工新材料领域的金发科技、圣泉集团、彤程新材、久日新材等。

关键数据

• 申万基础化工指数上涨4.03%
• 民爆制品子板块上涨12.84%
• 氮肥子板块上涨7.33%
• 炭黑子板块上涨7.03%
• 上周价格涨幅靠前的品种：TDI（华东）、有机硅DMC（华东）、维生素E（国产50%）、液氨（江苏）、PVC（电石法/上海）
• 上周价格跌幅靠前的品种：盐酸、NYMEX天然气、丙烯酸甲酯（华东）、三氯乙烯、二氯甲烷（江苏）

研究结论

• 农药行业“正风治卷”行动有望改善行业竞争格局，提升产品质量，推动行业景气修复。
• 化工板块上周表现强势，子板块涨跌幅分化。
• 建议关注供给侧优化和需求驱动的投资机会，选择具有弹性及优势的品种或龙头企业。