本周行情回顾
- A股汽车板块本周涨幅1.03%，在SW一级行业中排名第25名。
- 2025年以来，A股汽车板块累计涨幅12.45%，在SW一级行业中排名第15名。
- 本周SW汽车二级行业中，商用车涨幅领先。
- 福赛科技领涨，上海物贸领跌。
本周专题：上海政策助推Robotaxi落地
- 上海新一批智能网联汽车示范运营牌照发放，覆盖智能出租与智能货运两大业态。
- 浦东新区新增自动驾驶测试道路，覆盖世博、张江、花木三个区域，总里程758.62公里。
- 上海发布《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”发展行动方案》，目标2027年建成全球领先的高级别自动驾驶引领区。
本周观点
- 智驾关注技术、政策、产业产生积极变化，行业迈向行稳致远。
- 特斯拉在技术层面持续提升车端模型参数量和推理算力，表明自动驾驶规模法则仍然有效。
- 上海颁发自动驾驶运营牌照，并在载人、载货、低速无人驾驶领域推动智驾前行。
- 市场关注智驾安全性提升和公允的智驾评价体系建立。
- 建议关注智驾强势主机厂及布局高端市场玩家，下半年智驾体验将迎来较大提升。
- 关注优质零部件公司市场份额扩张以及转型机器人机遇。
本周热点
- 尊界S800首发华为ADS 4辅助驾驶系统。
- 问界M8纯电版开启小订，首发华为DriveONE高压七合一电驱。
- 北汽极狐T1小型SUV新车亮相，8月下旬开启预售。
- 理想超充站累计上线数突破2900座，已做到中国自营超充第一。
- 零跑全新纯电轿车B01上市，售价8.98-11.98万元。
- 小鹏首个海外智造基地正式投产，首台印尼本地化生产X9交付。
- 智己“超级增程”宣布8月1日全球首发，新一代LS6、LS9将于2025Q3、Q4发布。
- L4级自动驾驶测试许可：小马智行第七代自动驾驶车辆在北京启动路测。
行业新闻
- 中央第四指导组开展下沉调研，聚焦“综合整治新能源汽车行业非理性竞争问题”。
- 乘联分会：7月狭义乘用车零售预计185.0万辆，新能源预计101万辆。
- 上海将发放智能网联汽车示范运营牌照。
投资建议
- 智驾逐步开启商业化落地，有关主机厂和零部件公司有望持续受益。
- 整车推荐小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车，受益标的：赛力斯、江淮汽车、广汽集团、北汽蓝谷、理想汽车-W、吉利汽车等。
- 零部件赛道关注华阳集团、德赛西威、均胜电子、经纬恒润、美格智能、华测导航、沪光股份、瑞鹄模具、拓普集团、新泉股份、继峰股份；受益标的：伯特利、保隆科技、科博达、地平线机器人-W、黑芝麻智能、中科创达、博俊科技、上海沿浦、爱柯迪、星宇股份等。
风险提示
- 乘用车行业需求不及预期。
- 汽车行业竞争加剧。
- 电动智能化转型不及预期。
- 政策支持力度不及预期。
- 原材料价格大幅波动风险。
