本周价格走势
- 碳酸锂主力合约快速拉升，2509合约收于80520元/吨，周环比上涨10560元/吨；2511合约收于79160元/吨，周环比上涨10540元/吨。
- 现货周环比上涨6250元/吨至72900元/吨。
- SMM期现基差走弱4310元/吨至-7620元/吨，富宝贸易商升贴水报价-250元/吨，周环比下跌340元/吨。
- 2509-2511合约价差1360元/吨，环比上涨20元/吨。
供需基本面
- 供应：锂精矿上涨99美元/吨至810美元/吨，外采锂矿的盘面套保利润扩大至5470元/吨。
- 反内卷政策影响：江西和青海地区的企业面临减产、停产的可能性，但市场存在分歧。
- 本周碳酸锂产量18630吨，环比上周减少485吨，主要是盐湖企业减产。
- 需求：下游在当前高价下采买意愿较弱，市场成交明显减少，碳酸锂基差由+90元/吨下跌至-250元/吨。
- 下游正极材料库存维持平稳。
- 本周新能源乘用车销量为21.4万台，环比增长4.9%，同比增长10.88%，渗透率为55.15%，但整体增速低于市场预期水平。
- 库存：碳酸锂社会库存总量延续增加，上游库存减少，而下游和贸易商库存增加。
- 碳酸锂库存143170吨，环比上周增长550吨，增幅0.39%。
- 期货仓单数量增加1757吨，为11996吨。
后市观点
- 多空分歧较大，宽幅波动。
- 市场对重点矿山减停产的预期有较大分歧，部分认为采矿证扩证或不影响续期间的生产，部分认为已经进入减停产；影响周期上部分认为影响短期，部分认为影响中长期。
- 多头逻辑：反内卷由车、电池至锂矿的传导逻辑较为清晰，并且需要关注扩维的可能性。
- 空头逻辑：评估行业政策向供需的影响，短期或有影响，但是高价刺激项目投产，长期维持过剩。
- 单边：谨慎持仓，期货主力合约价格运行区间预计6.5-8.5万元/吨。
- 跨期：不建议套利，近端存在矿山停产预期，适合正套；但是仓单数量逐步增加，适合反套。
套保建议
- 建议卖出套保，建议外购矿石通过盘面锁定利润，卖出保值比例建议提升至80%。
- 锂盐企业建议点价出货，替代盘面卖出保值。
风险点
