三峡能源作为三峡集团新能源业务的战略实施主体，近年来积极发展陆上风电、光伏发电，大力开发海上风电，并推进以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电、光伏发电基地建设。公司同时深入推动源网荷储一体化和多能互补发展，积极开展抽水蓄能、新型储能、氢能、光热等业务，并投资相关产业，形成风电、太阳能、储能、战略投资等协同发展的业务格局。2021年6月，公司在沪市主板上市，是国内电力行业历史上规模最大的IPO。
核心观点与关键数据：
- 资本开支计划： 2025年投资计划为439.72亿元，其中固定资产投资434.91亿元，股权投资4.81亿元。未来资本开支将与业务发展相匹配，实现质的有效提升和量的合理增长。
- CCER碳交易： 首批4个CCER项目已产生交易收入，计入营业收入；计划第二批申报2个海风项目，预计年减排量40万吨。
- 上网电价： 新能源项目上网电价受多因素影响，公司决策时将上网电价作为关键边界条件进行评估，并提前考虑未来电价波动。
- 大股东增持： 控股股东三峡集团计划12个月内增持公司股份，金额不低于15亿元、不高于30亿元，截至2025年7月7日已累计增持约0.26%股份，金额约3.2亿元。
- 股利分配： 2024年度选择现金分红，每10股派发现金红利0.67元（含税），不进行转股送股或派股。
- 销售费用： 公司主营电力销售，通过电网公司统一调配及参与电力市场交易实现电力销售，根据会计准则及实际情况，报告期内不存在销售费用。
研究结论：
三峡能源坚持规模和效益并重，实施差异化竞争和成本领先战略，努力打造世界一流新能源公司，为服务国家"双碳"目标贡献智慧和力量。公司未来发展方向明确，资本开支计划合理，业务布局多元，大股东增持显示对公司发展的信心，财务状况稳健，符合行业特点。
