南华期货碳酸锂周报：宏观情绪与供给端扰动升温，企业把握套保机会20250725

短期看，宏观情绪改善、供给端扰动增强以及淡季不淡的现象将推动期货价格震荡上扬；中长期看，随着锂盐价格上移、企业利润增加和开工率提升，期货价格预计震荡下跌。南华观点认为，短期市场整体偏强，中长期看企业开工率将逐渐上涨。策略建议企业抓住窗口期计划生产，投机者可采取短多长空思路。利多因素包括锂矿和锂盐价格走低、高持仓量与低仓单交易以及需求端排产超预期增加；利空因素包括锂矿未来投产预期偏多、库存双高以及产业技术升级导致部分高成本路线成本下移。价格及价差方面，期货碳酸锂加权指数合约收盘价7957元/吨，成交量17050手，持仓量9081手，仓单数量1199手；锂矿价格普遍上涨，如锂云母2%~2.5%报价1790元/吨，非洲锂辉石CIF中国6%报价8011美元/吨；锂盐价格同样上涨，工业级碳酸锂7070元/吨，电池级碳酸锂7290元/吨；碳酸锂四料综合基差报价-237.5元/吨。锂矿方面，进口量以澳大利亚和巴西为主，样本锂云母矿山总产量季节性波动，锂矿样本月度库存季节性变化。产量方面，中国样本辉石矿山产量季节性波动，碳酸锂产量季节性走势图显示实物吨逐渐增加。进口方面，碳酸锂月度进口量总计年初至今累计值季节性波动。库存方面，中国碳酸锂周度库存数据以及冶炼厂碳酸锂库存季节性走势图显示库存水平。供给端，中国碳酸锂生产企业开工率季节性走势图显示开工率波动，碳酸锂产量季节性走势图显示实物吨逐渐增加，碳酸锂月度进口量总计年初至今累计值季节性波动，中国碳酸锂周度库存数据以及冶炼厂碳酸锂库存季节性走势图显示库存水平。需求端，磷酸铁锂开工率（周）(%)季节性波动，锰酸锂开工率（周）(%)季节性波动，磷酸铁锂行业总库存（周）(吨)季节性波动，锰酸锂行业总库存（周）(吨)季节性波动。终端电芯方面，SMM锂电池产量-分类型显示其他类型电池产量增加，SMM动力电芯月度产量-合计季节性波动，中国锂电池库存以及中国动力电芯月度库存量-磷酸铁锂季节性波动。