沪铜库存维持低位 价格下方支撑强劲

7月24日，沪铜期货主力合约收涨0.10%至79890.0元，资金整体流入2.17亿元。市场对中美贸易会谈预期保持乐观，反内卷情绪降温，但强预期仍在发酵，水电工程长线需求提供支撑。上期所库存维持低位，行情下方支撑强劲。供给端，7月一家冶炼企业检修计划影响精炼产能15万吨，SMM预计7月国内电解铜产量环比增加1.55万吨（升幅1.37%）。需求端，5月电解铜表观消费136.35万吨，环比增8.08万吨（升幅6.30%），下游处于淡季，交投情绪偏弱，但终端需求仍有韧性。关键数据：SHFE铜库存1.62万吨（+648吨），上海保税区铜库存7.11万吨（+0.18万吨），LME铜库存12.48万吨（-50吨），COMEX铜库存24.55万短吨（+1727短吨），现货粗炼费TC-43.16美元/干吨，精炼费RC-4.31美分/磅。策略分析：今日盘面高开高走尾盘翻红，美媒体称欧美接近达成协议、美将对欧盟征15%关税，白宫回应是臆测。何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。综合来看，美联储降息不确定性及下游疲软情绪限制上行空间，但市场强预期和库存低位提供支撑。