国债期货：震荡延续，谨慎观望

国债期货：震荡延续，谨慎观望

基本面跟踪：

• 7月24日，国债期货各期限主力合约均下跌，其中30年期下跌0.92%，10年期下跌0.29%，5年期下跌0.21%，2年期下跌0.07%。
• 资金方面，隔夜shibor上涨26.8bp至1.6350%，7天shibor上涨8.2bp至1.5450%，14天shibor上涨8.8bp至1.6150%，1个月shibor上涨0.7bp至1.5360%。
• 货币市场方面，银行间质押式回购成交28亿元，隔夜利率上涨26bp至1.65%，7天利率下跌2bp至1.58%，14天利率上涨5bp至1.65%，1个月利率上涨3bp至1.54%。
• 现券方面，国债收益率曲线整体上行，2年期上行4.53BP至1.45%，5年期上行2.90BP至1.59%，10年期上行3.31BP至1.74%，30年期上行4.10BP至1.98%。信用债收益率曲线涨跌不一，AAA级中短期票据6M期收益率下移9.00BP至1.65%，1年期上行4.00BP至1.70%，3年期上行3.50BP至1.84%，5年期上行7.00BP至2.04%。

宏观及行业新闻：

• 央行开展3310亿元7天期逆回购操作，实现净回笼1195亿元，适度收回流动性。
• 央行正由量转率，强化7天逆回购利率作为核心政策利率的信号，逐步淡化MLF等中期工具的政策地位。
• 国际方面，全球市场对中国央行利率体系转型反应积极，有助于提升外资投资中国债市的信心。

趋势强度：

• 国债期货趋势强度为0，市场处于震荡状态。

研究结论：

• 国债期货市场延续震荡走势，建议谨慎观望。