地产持仓延续低配，龙头房企迎投资良机

2025年第二季度，样本公募基金中房地产行业重仓总市值为256.7亿元，环比减少11.3%，持仓占比降至0.83%，较行业标准低配0.37个百分点，在31个申万一级行业中排名第22位。开发与服务板块仓位双降，分别为0.74%与0.09%。机构资金持续聚焦央国企与商业地产，新城控股、华润置地等获增持。北向资金增持保利发展等龙头，南向资金加仓贝壳-W、龙湖集团、绿城中国等。行业估值处底部区间，政策持续托底，建议关注具拿地能力与产品优势的央国企及改善型房企。

具体来看，2025Q2房地产行业配置比例在31个申万一级行业中位居第22位，重仓占比环比下降0.12个百分点，环比增幅位居第21位。房地产开发、房地产服务的重仓占比分别为0.74%、0.09%，环比分别下降0.11个百分点、0.02个百分点。房地产开发板块基金重仓个股市值前5名分别为保利发展（49.02亿元）、招商蛇口（31.93亿元）、滨江集团（21.09亿元）、华润置地（17.19亿元）、中国海外发展（16.11亿元），环比来看，新城控股、华润置地、恒隆地产分别获得4.66亿元、2.02亿元、0.79亿元的增持。房地产服务板块基金重仓个股市值前5名分别为贝壳-W（7.41亿元）、招商积余（6.42亿元）、绿城服务（5.35亿元）、中海物业（3.69亿元）、华润万象生活（3.35亿元）。北向资金增持保利发展等龙头，南向资金加仓贝壳-W、龙湖集团、绿城中国等。

投资建议方面，持续推荐头部央国企和改善型房企，如建发国际集团、绿城中国、滨江集团、中国海外发展、建发股份等；关注拥有核心竞争力的房产中介平台，如我爱我家等。