油脂日报：马棕产量恢复，油脂承压震荡

核心观点与市场分析

• 期货价格：昨日棕榈油、豆油、菜油主力合约价格震荡，棕榈油2509合约上涨0.76%至8994元/吨，豆油2509合约持平于8074元/吨，菜油2509合约下跌0.22%至9456元/吨。
• 现货价格：广东棕榈油现货上涨1.56%至9100元/吨，基差扩大72元；天津豆油上涨0.12%至8220元/吨，基差扩大12元；江苏菜油下跌0.21%至9560元/吨，基差扩大1元。
• 市场咨询：
  • 加拿大AAFC报告：上调2024/25年度油菜籽产量至1919万吨，旧作出口预期调高至950万吨；2025/26年度产量预估下调至1780万吨。
  • 马来西亚MPOA数据：7月1-20日棕榈油产量环比增11.24%，马来半岛增幅显著。
  • 印尼GAPKI数据：5月棕榈油库存环比降4.27%至290万吨，出口量环比增近50%至266万吨，主要受中印需求推动；5月毛棕榈油产量为417万吨，同比增7.2%。

研究结论

• 油脂供应宽松：马棕产量恢复、加拿大菜籽产量上调、美国大豆产区风调雨顺，共同导致油脂供应压力加大，价格承压震荡。
• 策略建议：中性。
• 风险提示：政策变化。

图表数据（摘要）

• 价格趋势：棕榈油、大豆油、菜油主力合约及现货价格走势图显示震荡格局。
• 基差分析：菜油、棕榈油、大豆油基差变化图反映现货与期货价差动态。
• 价差关系：豆油-菜油、豆油-棕榈油期货价差图揭示品种间套利机会。
• 进口利润：棕榈油5月、6月船期进口利润图显示成本与市场价差变化。
• 供需数据：印尼棕榈油出口量、马来西亚产量、中国压榨产量、库存等数据图提供宏观背景。