豆粕：减量替代担忧情绪影响，盘面下跌调整 豆一：跟随豆类市场回落调整

豆粕：减量替代担忧情绪影响，盘面下跌调整

豆一：跟随豆类市场回落调整

核心观点：

• CBOT大豆期货因中西部天气良好及中国削减生猪产量、减少豆粕用量的消息而下跌，市场担忧情绪加剧。
• 豆粕期货（DCE 2509）和豆一期货（DCE 2509）跟随豆类市场回落调整，豆粕主力合约收盘价下跌1.78%。
• 现货市场方面，山东、华东、华南地区豆粕库存较昨日略有增加，基差表现分化，8-9月基差持平，10月及以后月份基差或呈上升趋势。

关键数据：

• 期货价格：
  • DCE豆粕2509合约3095元/吨，夜盘下跌55元至3041元/吨。
  • DCE豆一2509合约4217元/吨，夜盘下跌36元至4193元/吨。
  • CBOT大豆11合约1022.5美分/蒲，下跌3.5美分；CBOT豆粕12合约285.6美元/短吨，下跌1.3美元。
• 现货库存：
  • 山东豆粕库存2950-2980万吨，较昨日增加20-30万吨；华东库存2860-2960万吨，部分报价上涨50元；华南库存2930-2980万吨，持平至增加20万吨。
• 基差：
  • 8-9月豆粕基差（M2509）华东地区持平，山东和华南地区8月基差M2509-30元，10月及以后月份基差或呈上升趋势。

研究结论：

• 减量替代担忧情绪对豆粕市场形成压力，短期内盘面或继续调整。
• 现货库存增加及基差分化显示市场供需变化，需关注后期基差走势及替代品影响。
• 美国天气及中美贸易谈判或对远期价格产生影响，建议持续跟踪政策及供需动态。