一周行情回顾
- 有色金属行业板块周涨幅1.32%，在申万一级行业中处于中游位置。
- 子板块涨跌互现，锂、白银、钨板块涨幅居前。
- 周度涨幅前十个股：海星股份（+35.17%）、金田股份（+13.78%）、盛和资源（+13.61%）等。
- 周度跌幅前十个股：广晟有色（-4.00%）、电工合金（-4.42%）、华钰矿业（-4.97%）等。
宏观及行业新闻
- 国内宏观数据：6月进口同比1.1%，出口同比5.8%，M2货币供应同比8.3%，社会融资规模增22.83万亿人民币。
- 海外宏观数据：美国6月核心CPI同比2.9%，CPI同比2.7%。
贵金属市场重点数据
- 黄金：伦敦黄金价格3355.10美元/盎司，环比上涨0.09%；伦敦白银价格38.27美元/盎司，环比上涨2.05%。
- 持仓：SPDR黄金ETF持仓3034万盎司，环比下降13万盎司；SLV白银ETF持仓4.71亿盎司，环比下降745万盎司。
- 黄金价格与VIX恐慌指数呈负相关关系。
工业金属数据
- 铜：LME铜价9720美元/吨，环比上涨0.83%；SHFE铜价78410元/吨，环比下跌0.20%。
- 库存：LME库存122175吨，环比上升；COMEX库存242837吨，环比上升；SHFE库存84556吨，环比上升。
- 国内社会库存14.33万吨，环比下降。
- TC价格-43.16美元/干吨，环比上涨。
- 下游开工率：精铜制杆开工率74.22%，环比上升；电线电缆开工率72.90%，环比上升。
- 铝：国内电解铝价格20760元/吨，环比持平。
- 库存：LME库存430700吨，环比上升；上期所库存108822吨，环比上升；国内社会库存49.2万吨，环比上升。
- 利润：云南地区4297元/吨，环比下降；新疆地区4071元/吨，环比下降。
- 下游开工率：铝型材开工率50.5%，环比上升；铝线缆开工率62.0%，环比上升。
行业评级及投资策略
- 黄金：美联储降息周期，维持“推荐”评级。
- 铜：短期需求淡季，中长期供需偏紧，维持“推荐”评级。
- 铝：短期需求淡季，中长期供需偏紧，维持“推荐”评级。
- 锡：供应偏紧支撑价格，维持“推荐”评级。
- 锑：短期需求走弱，长周期供需偏紧，维持“推荐”评级。
重点推荐个股
- 黄金：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际。
- 铜：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、藏格矿业。
- 铝：神火股份、云铝股份、天山铝业。
- 锑：湖南黄金、华锡有色。
- 锡：锡业股份、华锡有色、兴业银锡。
风险提示
- 美国通胀大幅走高，美联储降息幅度不及预期，国内铜需求恢复不及预期，电解铝产能意外停产，铝需求不及预期，海外锑矿投产超预期，锡需求不及预期，锡矿投产进度超预期，推荐公司业绩不及预期等。
