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社会服务行业周报：职教顺应社会趋势向新而变，再生医美景气犹在多产品获批

休闲服务 2025-07-20 初敏,李睿娴,程婧雅开源证券郭小欧

出行旅游：2025年H1景区公司业绩承压，受制于异常天气、客源竞争和消费者购买力下滑。部分公司利润端面临压力，如长白山、大连圣亚等；祥源文旅因外延扩张和政府补贴实现业绩预喜。
潮玩：6月潮玩线下开店平稳，门店数量3703家，净关38家。品牌店效表现分化，泡泡玛特店效同比+94%，TOPTOY同比-9%，卡游同比-51%。
餐饮：
- 茶咖：6月延续高景气，茶饮行业平均月店效同比增长6.9%，咖啡行业同比增长4.4%。头部品牌加速开店，蜜雪冰城、古茗、瑞幸等净增门店数量较多。
- 中餐：人口结构变迁导致居家做饭频率减少，外卖成为有效补充。家常菜更受欢迎，中餐品牌外卖销售额快速增长。小菜园、绿茶等品牌通过压缩门店面积和增加外卖占比实现坪效提升。
教育：国家开展大规模职业技能提升培训，中国东方教育顺应需求推出新课程，就业率持续领先。
美丽：四环医药再生新品正式开启销售，童颜针和少女针获批上市。公司管线储备丰富，多产品矩阵+强销售能力迈向平台型医美公司。
出行数据跟踪：
- 航空：国内航班环比+1.3%，国际航班环比+0.4%，恢复至2019年同期89%。
- 访港数据：内地访港人数环比+12.7%，全球访港人数环比-1.8%。
行业行情回顾：
- A股：本周社服板块上行，旅游、教育类上涨排名靠前。
- 港股：本周消费者服务板块整体上行，教育、餐饮类上涨排名靠前。
风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。