投资策略周报：中报业绩预告的行业和个股线索

市场突破的核心动力

• 券商板块发力激活市场关注度：政策预期升温（香港虚拟资产交易牌照、内地放松代币化托管等）、新兴业务（稳定币结算、代币化托管）扩张预期、成交额边际回升带动市场交易活跃度预期回暖。
• TMT板块的“粉丝”效应带动资金共识：7月4日市场冲击3500点时，成交最活跃的前20只个股中约18只为金融科技与TMT领域，显示TMT与市场高度共振；机构资金持续增强对科技赛道的配置意愿。
• TMT尤其是AI硬件与游戏板块上涨的原因：
  • 中报披露窗口开启，市场关注业绩驱动，AI硬件、游戏等景气度高。
  • 市场热钱回流TMT，内需消费指数与TMT走势分化，通信板块展现资金承接能力。
  • 海外映射：美股科技板块强势领涨（如英伟达），推动A股相关产业链修复。

中报业绩预告的行业和个股线索

• 行业线索：
  • 中报业绩预告超预期前五行业：建筑材料、非银金融、有色金属、农林牧渔、家用电器。
  • 中报业绩预告高增长行业：传媒（1881%）、农林牧渔（454%）、建筑材料（322%）、交通运输（115%）、有色金属（90%）、非银金融（85%）、家用电器（82%）。
• 个股线索：
  • 业绩反转（上期盈利增速为负，本期转正）的12只超预期股票：鹏鼎控股、力生制药、上海医药、哈投股份、西部创业、中顺洁柔、望变电气、龙泉股份、华茂股份、远望谷、澄星股份、广宇集团。

当下配置建议

• “4+1”行业配置建议：
  • 科技成长+自主可控+军工：AI+、机器人、半导体、信创、军工（导弹、无人机、卫星、深海科技），关注金融科技与券商板块。
  • “内循环”内需消费：服装鞋帽、汽车（含两轮电动车）、一般零售、个护用品、食品饮料乳品、风味发酵品Ⅱ、新零售等，关注盈利增速边际改善的细分领域。
  • 成本改善驱动：养殖、航海装备、能源金属、饲料。
  • 出海结构性机会：中欧贸易关系缓和（汽车、风电等）、小品类出海（零食等）。
  • 底仓配置：稳定型红利、黄金、优化的高股息。

风险提示

• 宏观政策超预期变动。
• 全球流动性及地缘政治恶化风险。