周度要点小结
- 行情回顾：本周纯碱期货和玻璃期货均下跌，纯碱期货高开低走后回升，主要受上周城市更新工作会议证伪影响，后半周市场期待政治局会议提振情绪。玻璃期货走势类似，反内卷会议推动利润回升，库存高位但产能筑底，有望率先反转。
- 行情展望：纯碱方面，供应端开工率、产量上涨，供应宽松，利润微幅回升但依旧为负，预计产量下滑，天然碱法逐步成为主流；需求端玻璃产线冷修1条，刚需生产明显，光伏玻璃下滑。库存增加，预计下周继续累库，价格承压。玻璃方面，供应端产线冷修1条，产量维持低位，利润改善，后续复产力度增加；需求端地产下滑，深加工订单低位，光伏玻璃库存压力，价格有望率先走出低谷。
- 策略建议：SA2509合约区间1150-1280，止损1130-1300；FG2509合约区间1020-1150，止损980-1180。
期现市场
- 纯碱：期价收跌，基差走弱，现货价格下跌5元/吨至1210元/吨，基差-6元/吨。
- 玻璃：期价收跌，基差走强，现货价格下跌4元/吨至1088元/吨，基差7元/吨。
- 价差：纯碱-玻璃价差走强至135元/吨，预计下周走弱。
产业链分析
- 纯碱：开工率、产量均上涨，供应宽松，利润微幅回升但依旧为负，库存增加4.22万吨至190.56万吨。
- 玻璃：产线冷修1条，产量维持低位，利润改善，库存下滑3.23%至6493.9万重箱。
- 光伏玻璃：开工率、产能利用率、日熔量均下滑，预计下周继续回落。
- 下游需求：深加工订单天数均值9.3天，处于历史低位。
