行情复盘与重要资讯
- 板块品种：2025年7月18日，油脂板块品种多空交织，农林畜三油豆油、棕油、菜油均上涨。交易量7383手，总仓量13731手，多空仓对比36067手与8732手，仓量变化6299手。
- 重要资讯：
- 马来西亚6月供需报告利空，库存大增（2030580吨，环比增2.41%），出口回落（1259354吨，环比降10.52%），产量下降（1692310吨，环比降4.48%）。
- 国内三大食用油库存总量251.17万吨，周度增1.92万吨，环比增0.77%，同比增16.60%。豆油库存117.84万吨（环比增3.31%），棕油50.24万吨（环比增1.87%），菜油83.09万吨（环比降3.24%）。
- 现货价格：张家港豆油8240元/吨（环比涨30元），基差168元；广东棕榈油8770元/吨（持平），基差-26元；江苏菜油9570元/吨（跌30元），基差130元。油粕比2.66。
市场逻辑
- 外盘：国际原油振荡抗跌，美豆油库存下降（需求强劲），美豆油期货强势。印尼拟加速B50研发，马棕榈油高位振荡。
- 国内：
- 宏观：中央经济工作会议提“价格反内卷”，资金流向低价远月合约。
- 豆油：巴西大豆到港量高，油厂催提但库存压力未达顶峰。下游消化缓慢，二季度高价采购（基差280-290元）现亏损（基差180-200元）。
- 菜籽油：中澳互动频繁，预期澳菜籽进口替代，菜籽油承压振荡。
交易策略
- 单边：油脂远月多单谨慎持有，棕榈油远月新多单回落中可布局。
- 合约压力位与支撑位：
- 豆油：Y2509（8284/7780），Y2601（8200/7800）；
- 棕榈油：P2509（9000/8400），P2601（9000/8350）；
- 菜油：OI2509（10000/9400），OI2601（10000/9200）。
- 套利：暂无。
豆粕与菜粕行情
- 行情复盘：7月17日，双粕强势上涨。豆粕主力M2509涨1.75%（收3029元/吨，增仓4644手），M2601涨1.43%（收3054元/吨，减仓10670手）；菜粕RM2509涨2.49%（收2719元/吨，增仓12518手），RM2601涨3.38%（收2387元/吨，增仓1198手）。
- 重要资讯：
- USDA报告：美豆产量小幅下调至43.35亿蒲式耳，年末库存3.10亿蒲式耳。
- 作物生长报告：美豆优良率70%（前值66%），开花率47%，结荚率15%。
- 出口销售报告：美豆2024/25年度出口量预计50-60万吨，2025/26年度15-40万吨。
- 库存数据：国内大豆库存713.6万吨（降0.9万吨），菜籽库存24.3万吨（增1.9万吨），豆粕库存92.9万吨（增7.7万吨）。
- 现货价格：
- 豆粕：报价2923元/吨（涨31元），基差2944元（涨83元），主力合约基差-169元（跌12元）。
- 菜粕：报价2710元/吨（涨50元），基差2604元（涨94元），主力合约基差-9元（跌16元）。
- 榨利与成本：
- 美豆8月榨利-46元/吨（盘面），-113元/吨（现货）。
- 巴西8月榨利-88元/吨（盘面），-155元/吨（现货）。
- 大豆到港成本：美湾8月船期张家港4471元/吨，巴西8月船期3807元/吨。
- 航运报价：美湾CNF455美元/吨，巴西CNF460美元/吨，加拿大8月CNF566美元/吨。
- 油菜籽成本：广州港8月到港成本4917元/吨（涨39元）。
