公司事件点评报告：二代产品携手兆威，股权激励绑定核心研发团队

核心观点与关键数据

• 二代电子皮肤产品升级：福莱新材发布第二代柔性传感器，实现真柔性全曲面、多物理模态集成（力觉、滑觉、接近觉）及三维力感知，识别精度小于0.1N，采样频率超100Hz，耐用性超100万次。
• 合作兆威机电：与兆威机电合作推出新一代灵巧手ZWHAND，标志着公司传感器产品在客户层面的突破，展现产业化量产能力。
• 股权激励方案：授予242.7万股限制性股票，价格15.64元，激励103位核心骨干，包括两位外籍专家，绑定核心研发团队，彰显公司发展信心。
• 电子皮肤批量供货：公司正在批量供货电子皮肤，客户涵盖兆威机电旗下ZWHAND等，送样工作加速，覆盖行业头部厂商。

研究结论

• 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为1.23、1.56、2.19亿元，对应PE分别为72.9、57.6、41.1倍，给予“买入”投资评级。
• 风险提示：行业需求不及预期、竞争加剧、产业化不及预期、下游验证不及预期、项目建设不及预期、股权激励进展低于预期。

财务数据

• 2024年业绩：营业收入2.541亿元，归母净利润1.39亿元。
• 预测数据：2025-2027年营业收入分别增长26.3%、12.6%、11.2%，归母净利润分别增长-11.3%、26.5%、40.1%。