铁矿石供应阶段性收紧 价格或延续高位震荡

从需求端看，163家钢厂高炉产能利用率89.9%，环比下降0.43%，日均铁水产量239.81万吨，环比减少1.04万吨，显示需求小幅下降。库存方面，进口铁矿港口库存13118万吨，环比减少143.51万吨；45港口日均疏港量319.51万吨，环比增加0.22万吨；钢厂库存8979.6万吨，环比增加61.07万吨，整体库存小幅下降。

政策方面，国内制造业“反内卷”政策被市场解读为“类供给侧改革”，可能改善钢铁行业利润预期，刺激原料补库需求。基本面显示供应阶段性收紧，澳洲港口检修导致发运量下降，港口库存连续多周去库，现货供应偏紧。需求韧性超预期，铁水产量虽微降但仍处年内高位，钢厂利润尚可，倾向于采购高品位矿石，对期货合约构成利好。经济数据定调稳中向好，短期内超预期刺激政策概率低，房地产数据未明显好转，难以支撑矿价持续上涨。

技术面上，铁矿石主力合约上周大幅拉涨后，近几日在760-775区间横盘，缺乏明确指引。综合来看，在港口去库、钢厂高生产韧性和政策预期未证伪前，矿价或延续高位震荡。

研究结论：短期内铁矿石价格或延续高位震荡。