狄耐克作为楼宇对讲龙头企业，正积极拓展智慧医疗和脑电波交互领域，开辟新增长曲线。
公司概况与业务转型
狄耐克成立于2005年，2020年上市，是楼宇对讲国家标准编制单位。公司业务历经创业期、成长期及转型期，目前形成以楼宇对讲、智能家居、智慧病房及智慧门诊为核心的产品结构，覆盖智慧社区全空气系统、智慧通行等。受地产影响，2022-2024年公司营收和利润承压，但积极优化业务结构，智能家居、智慧医疗占比提升，并布局脑电波交互新兴领域。
研发投入与核心优势
公司持续加大研发投入，2024年研发投入0.79亿元（占营收11%），研发人员占比27%。依托自主研发的人工智能算法库和讯飞星火AI模型，推出AI边缘计算网关等产品；借鉴DeepSeek技术架构，训练大模型边缘和端侧应用算法；拥抱鸿蒙生态，构建完整解决方案体系；聚焦脑电波交互技术，组建跨学科科研团队。
智慧医院业务
受益于政策支持，中国智慧医院市场规模快速增长，预计2024年达102.48亿元。狄耐克与开源鸿蒙深度合作，打造鸿蒙智慧病房解决方案，已在多家三级医院落地，如四川大学华西厦门医院、上海市杨浦区中心医院等。鸿蒙智慧病房方案实现全要素、全链路国产化，提高医护效率，改善患者体验。
脑机接口布局
公司前瞻布局脑电波交互领域，聚焦睡眠健康、专注培优、认知康复等领域。2024年品牌日活动展示基于脑电波监测技术的睡眠健康产品，如智能失眠治疗仪等。彭俊仁博士在国际期刊发表论文，研发睡眠分期算法和主动式脑机接口共同控制方案，推动脑电波技术商业化应用。
智慧酒店与境外市场
狄耐克楼宇对讲产品品牌首选率连续六年稳居行业榜首。智能家居产品品类丰富，市场竞争力强。公司以楼宇对讲为基础打造智慧社区，智慧社区服务品牌首选率连续四年位列第二。积极拥抱出海，境外营收占比15.88%。2025年拓展智慧酒店场景，推出三款智慧酒店解决方案，并与国内前十大酒店集团建立战略合作。
盈利预测与投资建议
预计2025-2027年公司总收入分别为7.16亿元、8.36亿元、10.28亿元，同比增长率分别为-0.54%、16.86%、22.95%，毛利率39.80%-40.47%。预计2025-2027年归母净利润分别为0.31亿元、0.72亿元、0.94亿元，对应EPS分别为0.12、0.29、0.37元。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
智慧医院政策推进不及预期、脑电波交互研发不及预期、房地产项目需求恢复不及预期。
