苯乙烯日报：EB基差进一步走弱

2025-07-16 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货董亚琴

基差与库存：纯苯主力基差-174元/吨（+50），港口库存16.40万吨（-1.00万吨），华东现货-M2价差-55元/吨（+20元/吨）。
加工费：CFR中国加工费148美元/吨（-7美元/吨），FOB韩国加工费130美元/吨（-8美元/吨），美韩价差147.0美元/吨（+4.0美元/吨）。
下游需求：己内酰胺生产利润-1895元/吨（-5），酚酮生产利润-631元/吨（+0），苯胺生产利润-171元/吨（-305），己二酸生产利润-1423元/吨（-55）。开工率方面，己内酰胺95.72%，苯酚78.00%（-0.50%），苯胺70.90%（+1.66%），己二酸65.70%（+1.40%）。
市场分析：BZ期货贴水收窄，下游需求坚挺带动库存高位回落，但CPL高开工持续性存疑，供应方面国产开工偏高，加工费延续弱势盘整。

基差与库存：苯乙烯主力基差175元/吨（-62），华东港口库存138500吨（+27000吨），华东商业库存45000吨（+6000吨），处于库存回建阶段。
生产利润：非一体化生产利润23元/吨（-204元/吨），预期逐步压缩。
开工率：79.2%（-0.8%）。
下游需求：EPS生产利润310元/吨（+198元/吨），PS生产利润-190元/吨（+98元/吨），ABS生产利润408元/吨（+109元/吨）。开工率方面，EPS 51.06%（-4.82%），PS 51.10%（-1.30%），ABS 65.00%（-0.04%）。
市场分析：港口库存上升，EB基差快速回落，国内EB维持高开工，需求方面EPS及PS开工拖累EB需求。