对外贸易图谱2025年第25期：对等关税大限将至

核心观点

• 月度商品价格模型预测：黄金区间震荡，铜、油震荡上行。
• 消费：
  • 新房销售降幅收窄，三四线城市是主要拖累；二手房销量增速转负，降温明显。
  • 乘用车销售增速零售回升，批发持平；家电月均售价同比多数下降。
  • 服务消费延续季节性改善，暑期消费热度不减，电影票房、演出票房、酒店营收均有所回升。
• 外贸：
  • 对等关税大限将至，特朗普称将发函告知各国最新关税税率，并于8月初实施。
  • 主要经济体均未与美国达成一致，仅英国、越南与美国达成初步协议。
  • 中国至美国集装箱发货周同比回落，传统转口贸易地区港口停靠量周同比有所反弹。
• 生产：
  • 钢铁需求端延续淡季特征，但中央财经委会议明确打击低价无序竞争，铁矿石价格上涨，高炉开工率略降，螺纹钢价格转涨。
  • 玻璃价格长期低迷，供给端减产预期催化下，全国浮法玻璃库存连续两周下行，玻璃均价止跌回升。
• 物价：
  • 大宗商品价格多有回升，金价走高，铜价震荡上行，油价震荡上行。
  • 国内水泥价格续降，螺纹钢、动力煤、玻璃价格反弹回升。
• 后续关注：物价数据、美国关税政策变动、金融数据。

关键数据和研究结论

• 黄金：区间震荡，预测价格区间32.9-32.8美元/盎司。
• 铜：震荡上行，预测价格区间98.5-95.7百美元/吨。
• 原油：震荡上行，预测价格区间67.6-63.9美元/桶。
• 房地产：新房销售降幅收窄，二手房销量转负；家电月均售价同比多数下降。
• 汽车：乘用车销售增速零售回升，批发持平。
• 服务消费：暑期消费热度不减，电影票房、演出票房、酒店营收均有所回升。
• 外贸：中国至美国集装箱发货周同比回落，传统转口贸易地区港口停靠量周同比有所反弹。
• 钢铁：螺纹钢价格转涨，高炉开工率略降。
• 玻璃：库存连续两周下行，均价止跌回升。
• 大宗商品价格：金价走高，铜价震荡上行，油价震荡上行；国内水泥价格续降，螺纹钢、动力煤、玻璃价格反弹回升。