尿素周报：印标价格超预期，抬升国际价格

2025-07-13 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货 Max

尿素价格：主力收盘1773元/吨（-4）；河南小颗粒市场价1850元/吨（+0）；山东小颗粒市场价1860元/吨（+0）；江苏小颗粒市场价1860元/吨（+0）。
基差：山东尿素基差87元/吨（+4）；河南尿素基差77元/吨（+4）；江苏尿素基差87元/吨（+4）。
生产利润：尿素生产利润330.0元/吨（+0.0）；出口利润685.2元/吨（-11.2）。
供应端：产能利用率85.3%（+0.9%）；厂内库存96.8万吨（-5.1）；港口库存48.5万吨（+4.8）。
需求端：复合肥产能利用率29.8%（+0.6%）；三聚氰胺产能利用率62.6%（+0.6%）；尿素企业预收订单天数5.9日（+0.6）。

宏观利好：国内宏观利好延续，印标价格公布超过市场预期，国际尿素价格大幅抬升，提振期货市场情绪。
供应：尿素企业检修计划偏少，产量维持高位运行。
需求：当前处于农需旺季，农业需求继续推进，复合肥开工提升，逐步进行秋肥原料采购，对尿素需求阶段性呈现增量；工业需求维持弱势，三聚氰胺开环比走低，板材行业低迷，需求维持偏弱。
出口：尿素出口向好，集港意愿提升，港口库存持续提升，尿素上游工厂库存走低，等待新一轮出口配额公布。