光伏涨价继续，我国首款四座氢燃料电池飞机RX4M首飞成功

核心观点

新能源发电

光伏

• 光伏产业链价格持续上涨，多晶硅价格两周内两次上涨。
• 京东方成功产出行业首片2.4×1.2m中试线样品，标志着钙钛矿产业化迈出重要一步。
• 预计2025年成为钙钛矿GW级产线元年。
• 关注方向：
  • 供给侧改革下的产业链涨价机会：协鑫科技、通威股份、大全能源、双良节能、晶澳科技、东方日升等。
  • 新技术背景下带来的中长期成长性机会：迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。
  • 钙钛矿GW级布局带来的产业化机会：金晶科技等。

风电&电网

• 海南省发布“136号文”征求意见，提出海上风电竞价上下限0.35元-0.4298元/kWh。
• 海南增量项目机制电价上限为煤电基准价0.4298元/KWh，显著高于新疆和山东。
• 海南允许增量项目通过年度竞价竞争机制电量，机制电量比例高于新疆，可能降低企业市场风险。
• 建议关注：
  • 海缆环节：东方电缆、中天科技。
  • 单桩环节：大金重工、天顺风能、海力风电等。
  • 主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等。
  • 零部件：金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气等。

氢能&储能

• 我国首款四座氢燃料电池飞机RX4M首飞成功，采用锂电池与氢燃料电池组合能源系统。
• 推荐关注：
  • 氢能：隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能；氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
  • 储能：阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。

锂电池

• 国家发改委等四部门发布通知，要求到2027年底力争全国大功率充电设施超过10万台。
• 预计在政策推动下，充电桩建设将会实现较快发展。
• 建议关注：
  • 固态电池：星云股份、英联股份、厦钨新能、三祥新材、冠盛股份、金龙羽、华亚智能。
  • 高端PCB铜箔：德福科技、铜冠铜箔、隆扬电子、方邦股份。
  • 锂电龙头：宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技、中科电气、华宝新能、道通科技。
  • 产业化复合集流体：英联股份、宝明科技、骄成超声、东威科技、汇成真空。

关键数据

储能

• 2025年6月W4储能系统项目投标均价区间为0.404元/Wh-1.471元/Wh。
• 6月W4EPC投标报价区间为0.568元/Wh-1.45元/Wh。

光伏产业链价格

• 本周多晶硅n型复投料成交均价3.71万元/吨，环比上涨6.92%。
• n型颗粒硅成交均价3.56万元/吨，环比上涨6.27%。

研究结论

• 光伏产业链价格持续上涨，钙钛矿产业化加速推进。
• 海南省对海上风电的支持力度较大，可保障项目收益。
• 氢能和储能领域发展迅速，相关设备厂商值得关注。
• 锂电池行业在政策推动下，充电桩建设将快速发展。