周度要点小结
- 行情回顾：截至7月11日，热卷主力合约期价为3273元/吨，杭州涟钢热卷现货价格为3330元/吨；热卷产量小幅下调至323.14万吨；表观需求有所回落，本期为322.51万吨；厂库降，社库增，总库存为345.56万吨；钢厂盈利率为59.74%。
- 行情展望：宏观方面，海外制造业PMI连续上升，美国延长“对等关税”暂缓期；国内发布稳就业政策，推动行业转型；供需方面，热卷产量维持高位，表需仍在320万吨上方；成本方面，铁矿石和煤焦同步上行，提供成本支撑；技术方面，HC2510合约站稳多日均线上方，MACD指标显示DIFF与DEA继续上行；策略建议，HC2510合约追高需谨慎，回调可考虑择机做多。
期现市场情况
- 期货价格：HC2510合约向上走高，强于HC2601合约，11日价差为-7元/吨，周环比+2元/吨。
- 仓单持仓：上期所热卷仓单量为64587吨，周环比持平；前二十名持仓净空增加至10042张。
- 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3330元/吨，周环比+50元/吨；全国均价为33309元/吨，周环比+43元/吨；基差为57元/吨，周环比-22元/吨。
上游市场情况
- 铁矿石：青岛港61%澳洲麦克粉矿报795元/干吨，周环比+22元/干吨；Mysteel统计中国47港到港总量2535.5万吨，环比增加122.0万吨；港口库存总量14346.89万吨，环比下降139.01万吨。
- 焦炭：天津港一级冶金焦现货报价1320元/吨，周环比持平；Mysteel统计全国230家独立焦企产能利用率为72.72%，焦炭库存59.58万吨，周环比减少2.02万吨。
产业情况
- 供应端：1-5月份钢材出口量同比增长8.9%；Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.15%，环比减少0.31个百分点；热轧卷板周产量为323.14万吨，较上周-5万吨；热卷总库存为345.56万吨，环比+0.63万吨。
- 需求端：5月份汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，同比分别增长11.6%和11.2%；1-5月家用空调、洗衣机产量同比分别增长5.9%和9.3%。
研究结论
热卷市场受成本支撑，期价强势上涨。供应端产量维持高位，需求端韧性较强，库存变化不大。宏观面反内卷推动落后产能淘汰，改善市场情绪。建议回调时择机做多，注意操作节奏及风险控制。
